El clima en los mercados financieros argentinos cambió drásticamente en octubre, después de las elecciones legislativas que generaron un ambiente de euforia entre inversores. Este optimismo se refleja en el desempeño de las acciones y bonos, lo que sugiere un nuevo capítulo en las expectativas económicas del país.
Un ascenso histórico en los mercados
Durante el mes de octubre, el S&P Merval registró su mayor suba en 30 años, aumentando un 70% en dólares. Los bonos soberanos también mostraron un fuerte comportamiento, con un ascenso de hasta 35%, mientras los ADRs argentinos llegaron a incrementarse 150%. Este rally significativo llevó el riesgo país a bajar de los 700 puntos por primera vez en años, lo que indica una mejora en la percepción del riesgo asociado a la deuda argentina.
La notable victoria de La Libertad Avanza (LLA) en las elecciones revirtió resultados previos, especialmente en la provincia de Buenos Aires, donde había perdido por casi 14 puntos en septiembre. Este cambio sorprendió a los mercados y provocó una reconfiguración de las expectativas económicas.
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Bonos, riesgo país y expectativas
En la última semana del mes, los bonos en dólares continuaron con su tendencia alcista, cerrando con ganancias de hasta 1,1% y un avance acumulado de 23,7% en la semana. Esta mejora redujo el riesgo país a 659 puntos, el nivel más bajo de 2025.
Analistas sugieren que esta tendencia podría mantenerse si el Gobierno implementa un programa de recompra de deuda y avanza en reformas estructurales enfocadas en la consolidación fiscal. Atraídos por la baja de tasas locales y la estabilidad política emergente, los inversores internacionales están mostrando un mayor interés en securities argentinos.
El Banco Central también ha tomado medidas para flexibilizar las normas de encajes bancarios, aliviando la liquidez del sistema financiero y potencialmente favoreciendo la recuperación económica a corto plazo.
Rally histórico en acciones argentinas
El S&P Merval cerró octubre con un crecimiento del 7,5% en su último día, superando por primera vez el nivel de 3.000.000 puntos y alcanzando 3.002.607 unidades. En términos de dólares, el índice trepó 6,4%.
Las principales acciones del panel líder del mercado presentaron incrementos significativos, entre ellas:
- Grupo Supervielle: +12,6% en el día, +148% en octubre.
- Grupo Financiero Galicia: +10,5% en la jornada, +113,4% mensual.
- Banco Macro: +10,2% en el día, +112,5% en el mes.
- Edenor: +8,9% en Wall Street, +114,8% mensual.
Los ADRs argentinos también exhibieron un notable rendimiento en Wall Street, con subas semanales que alcanzaron hasta 84,4%, principalmente impulsadas por las acciones de entidades financieras y energéticas.
Impacto político y proyecciones
La reciente victoria electoral ha consolidado el poder del oficialismo en el Congreso, otorgándole capacidad de veto y un margen más amplio para impulsar reformas. Este nuevo contexto político se percibe como un factor que reduce la incertidumbre y facilita el avance de proyectos clave en áreas laborales y tributarias, esenciales para atraer inversión y fomentar el crecimiento.
El especialista financiero Dante Ruggieri destacó que el S&P Merval alcanzó un récord histórico, al escalar 31% en dólares en una sola rueda después de los comicios. Ruggieri prevé que el mercado podría volver a testear máximos en los próximos meses, con un potencial de suba del 30% al 40% en dólares, respaldado por la estabilidad política y el renovado optimismo de los inversores.
